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科技行業(yè)作為2000年崛起的投資風(fēng)口，長期以來一直吸引風(fēng)投資本的慷慨注入。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1999年，科技行業(yè)資本流入量達(dá)到220億美元水平，2000年達(dá)到劃時(shí)代的520億美元，而2014年的年流入量達(dá)到260億美元。充裕的資本流入量說明科技行業(yè)具有良好的融資環(huán)境，并且融資渠道豐富多樣，全球風(fēng)投家、孵化器和天使投資人都是科技類企業(yè)的堅(jiān)實(shí)后盾。

科技股市值猛增還是泡沫纏身？

科技行業(yè)在21世紀(jì)有多火爆，看一下美國公司的市值排名就能夠清晰判斷：十年前美國最大市值的公司，基本是能源、基礎(chǔ)建設(shè)和銀行。而現(xiàn)在美國市值最大的公司，是蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜和Facebook。就國內(nèi)來說，過去市值最大的都是擁有國企背景的國有銀行等，而如今，騰訊、阿里巴巴的市值都已經(jīng)將這些“宇宙最大行”遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

雖然科技行業(yè)市值突飛猛進(jìn)，然而，關(guān)于科技股泡沫纏身的說法也屢見不鮮。不可否認(rèn)，科技行業(yè)是初創(chuàng)型中小企業(yè)的集中區(qū)域，由于概念新穎而接連獲取高估值，迅速堆積泡沫也在所難免，但不排除某些行為短期化的企業(yè)將科技行業(yè)作為噱頭到資本市場(chǎng)上牟利。

嘉豐瑞德(www.saferich.com)私人財(cái)富中心總經(jīng)理陳真表示，2000年之后，一些地產(chǎn)公司、基建公司為了吸引市場(chǎng)資金的注意力，并購了一些對(duì)原本業(yè)務(wù)沒有絲毫幫助的科技類企業(yè)。由于這些企業(yè)對(duì)于科技產(chǎn)業(yè)沒有清晰的盈利模式，也沒有利潤支撐市場(chǎng)地位，僅憑借一個(gè)概念讓投資者瘋炒，因此后期非常容易淪為垃圾股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2014年新成立的科技公司中僅有17%的能在首次公開募股時(shí)保持盈利，也就比2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)的14%高了一點(diǎn)點(diǎn)。這樣的數(shù)據(jù)對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的投資者來說，顯然不是個(gè)利好消息。

高子惠坦言，對(duì)于投資人而言，最大的風(fēng)險(xiǎn)不一定來自企業(yè)持續(xù)的盈利能力，而很有可能來自企業(yè)創(chuàng)新的方向，也就是新股或新題材的角度。以國內(nèi)最新流行的共享單車、共享充電寶為例，商業(yè)模式并不成熟，資本卻對(duì)風(fēng)險(xiǎn)似乎視而不見，這樣的投融市場(chǎng)顯然是不成熟的。

科技公司回歸A股構(gòu)成利好嗎？

A股的科技公司目前來看受到中國資金流動(dòng)性影響更大，從MSCI中國信息技術(shù)指數(shù)觀察結(jié)果來看，中國的科技牛市可以說從2011年就開始了。同樣伴隨著我國科技市值增長的，還有我國的居民消費(fèi)支出，高子惠認(rèn)為這一輪消費(fèi)升級(jí)為一些龍頭科技股的市值提供有力的盈利支撐。

與美股市場(chǎng)相比，A股市場(chǎng)的科技股估值水平并不便宜，對(duì)于A股市場(chǎng)而言，資金推動(dòng)效應(yīng)往往占據(jù)主導(dǎo)的地位。尤其在步入2018年后，在獨(dú)角獸企業(yè)上市預(yù)期增大的背景下，A股市場(chǎng)獨(dú)角獸概念也逐漸崛起，而以科技股為代表的上市公司隨即獲得了市場(chǎng)資金的青睞。

對(duì)于獨(dú)角獸企業(yè)回歸A股而言，遭到市場(chǎng)資金的大幅炒作也是大概率事件。尤其對(duì)于境外上市的大型紅籌科技股企業(yè)而言，其在海外市場(chǎng)本身的估值并不便宜，如果以更高的估值溢價(jià)回歸至內(nèi)地市場(chǎng)，將進(jìn)一步推高內(nèi)地市場(chǎng)科技股的估值水平。

從投資人角度來說，估值泡沫顯然具有一定風(fēng)險(xiǎn)，一旦行業(yè)失去市值增長潛力，或者未來更具優(yōu)勢(shì)的行業(yè)將其取而代之，那么風(fēng)投資金一定會(huì)抽離并趨向風(fēng)口領(lǐng)域。因此，估值泡沫是繁華盛世之下的無奈，行業(yè)剛崛起的時(shí)候可以吸引無數(shù)PE和VC爭相競(jìng)投，一旦風(fēng)口過去，哀鴻遍野也不是沒有可能。那么對(duì)于普通投資者而言，保持冷靜的心態(tài)和敏銳的市場(chǎng)嗅覺才是捍衛(wèi)財(cái)富的最佳狀態(tài)。

嘉豐瑞德私人財(cái)富中心總經(jīng)理陳真表示，在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)環(huán)境下，中小投資者想要實(shí)現(xiàn)財(cái)富穩(wěn)定增長需借助一定市場(chǎng)力量，而具備信息和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的第三方理財(cái)平臺(tái)具備與時(shí)俱進(jìn)的風(fēng)控系統(tǒng)以及專業(yè)精準(zhǔn)的資產(chǎn)配置能力，為投資者有效識(shí)別市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，幫助實(shí)現(xiàn)財(cái)富穩(wěn)定的盈利增長。投資咨詢400-803-1818。

今年4月份，嘉豐瑞德理財(cái)家學(xué)院應(yīng)廣大學(xué)員要求重磅推出。作為一家專注于金融投資理財(cái)教育的專業(yè)學(xué)術(shù)研究教育平臺(tái)，聚集全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究學(xué)者、金融分析師等眾多專業(yè)人士。通過對(duì)全球金融市場(chǎng)的深入研究，為廣大客戶提供全方位市場(chǎng)答疑及投資解惑，向高凈值人群提供專業(yè)的投資、理財(cái)?shù)冉鹑谧稍兎?wù)，歡迎廣大投資者踴躍報(bào)名！